高盛研报上调波司登目标价及盈利预期

国际投资银行高盛在最新发布的研究报告中宣布，对波司登的评级维持在'买入'，并将其目标股价从5.1港元提升至5.3港元，反映出该机构对波司登2027财年的盈利前景持乐观态度。波司登近期公布的2026财年下半财年业绩超出了市场预期，表现出色。

高盛进一步上调了波司登2027至2028财年的净利润预期，增幅在7%至8%之间。报告中提到，波司登的管理层对即将到来的秋冬订货会和全年业绩展望持积极态度，与市场预期形成对比。在体育用品公司普遍面临需求减缓的大环境下，波司登的表现显得格外出色。

根据高盛的分析，波司登的秋冬订货会呈现出了显著的增长，公司在产品设计、技术及品类定位上的创新得到了市场的积极响应。此外，波司登的高端门店以及Areal系列产品取得了显著的业绩成果。公司计划在未来几年内，将这些积极的势头转化为门店运营的实际效益。

高盛还指出，波司登预期在2027财年的整体毛利率将保持相对稳定，严格的折扣控制将成为羽绒服业务毛利率的关键支撑。同时，得益于海外产能的扩展，管理层对OEM业务恢复到10%以上的增长充满信心。

综上所述，尽管宏观经济存在不确定性，波司登的增长前景依然稳健，且有望实现高个位数的股息回报。

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