开源证券发布研究报告

开源证券股份有限公司近期公布了对国泰海通的研究报告，并授予其“买入”评级。根据报告，国泰海通预计的2026年中报净利润将在200亿至205亿之间，同比增幅介于27%至30%。此外，扣除非经常性损益后的净利润预计在192亿至198亿之间，同比增长幅度高达164%至171%。基于超出预期的业绩，开源证券上调了对国泰海通2026至2028年的归母净利润预期至321亿、360亿和400亿，认为公司当前估值具有吸引力，因此维持“买入”评级。

全业务线增长与科创投资助力

国泰海通在整合海通证券后，实现了母公司层面的协同效应，推动了全业务线收入的增长。科创直投跟投为公司提供了一定的财务弹性，但更为关键的是全业务的增长。公司作为行业内并购的典范，得到了上海市的大力支持，开源证券预计公司ROE（股本回报率）将持续提升。

风险因素与盈利预测

报告中也提醒投资者注意股市波动、市场竞争加剧以及自营投资收益率不达预期等潜在风险。开源证券提供了最新的盈利预测明细，显示在过去90天内共有18家机构对国泰海通给出了评级，其中15家为“买入”，3家为“增持”。机构目标均价为22.98元。

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