花旗集团对长城汽车2026年上半年的盈利预测作出调整

根据花旗集团发布的研究报告，长城汽车（HK2333）在2026年上半年的初步纯利润预计同比大幅下降59%至63%，这一结果较市场预期显著低出，因此该机构将长城汽车的股票评级从“买入”下调至“卖出”级别，并将目标股价从14.8港元大幅降低至7.3港元。

长城汽车管理层对其2026年的出口销售目标进行了上调，从60万辆增至70万辆。尽管如此，花旗集团仍维持对该公司2026至2028年的销量预测不变，分别为143万、156万及164万辆。此外，花旗集团将出口销量预测提升至70万、77.3万及82.9万辆，预计这将推动公司收入增长4%至5%，达到2,410亿、2,580亿及2,700亿元人民币。同时，考虑到原材料成本上涨的影响，花旗集团将毛利率预测下调了0.3至1个百分点，分别为15%、15.1%及15.2%。

由于长城汽车的盈利预期显著低于预期，主要归因于2025年第四季度及2026年第一季度在俄罗斯的报废税退税约19亿元人民币未能及时到账，以及汇兑损失约2亿元人民币。管理层预计这笔退税将在2026年12月前收到，但花旗集团对此持保留态度，认为存在很大不确定性。

花旗集团还大幅下调了2026至2028年长城汽车的纯利润预测，降幅达到40%至43%，预计分别为60.72亿、78.37亿及93.65亿元人民币。

免责声明：本文内容仅供参考，投资操作风险需自行承担，同花顺不承担任何责任。