A股市场存储概念股遭遇大幅调整

7月15日，A股市场存储概念股普遍遭遇重挫，其中10倍大牛股德明利以一字跌停收盘，市场封单量高达60亿元。与此同时，佰维存储跌幅超过10%，江波龙、普冉股份、深科技等股票也跟随下跌。

分析人士认为，存储板块曾是市场上涨幅最为显著的领域之一，随着中报业绩预告的发布，部分资金选择在利好消息公布后进行抛售。然而，这次调整被视为估值的正常化和情绪的宣泄，长期来看，AI技术推动下的存储行业前景依然向好。

德明利业绩预告后股价跌停

在昨日晚间，德明利发布了其上半年业绩预告，预计营业收入将介于160亿至180亿元之间，同比增长289.39%至338.06%；预计归母净利润在57亿至65亿元之间，而去年同期则亏损1.18亿元。德明利一季度归母净利润为33.46亿元，预计二季度净利润将下降5.74%至29.65%。

德明利解释称，上半年业绩增长主要得益于AI应用的快速推广，推动了存储需求的持续增长。在供应紧张的背景下，存储产品价格保持上升趋势，公司依靠与主要晶圆厂商的合作关系，有效保障了供应链的稳定性和生产交付节奏，盈利能力得到改善，利润水平大幅提升。

公司还表示，持续增加研发投入，推出了自研的PCIe/SATA双模企业级SSD主控芯片，进一步增强了企业级存储产品的竞争力。德明利的产品矩阵不断丰富，深化网络安全、工业控制等领域的产品开发和应用，多款QLC方案嵌入式存储产品实现量产。

存储板块业绩普遍增长

在存储概念股中，中报业绩普遍大幅增长。例如，兆易创新预计上半年营业收入为115亿元，同比增长177%；归母净利润为69亿元，同比增长1099%。江波龙预计上半年归母净利润为92亿至110亿元，同比增长62204%至74394%。

去年9月5日至今年6月29日，存储芯片板块涨幅显著，德明利涨幅超过1000%，普冉股份涨超900%，江波龙涨超730%，佰维存储涨近700%，兆易创新涨超400%。

尽管进入7月以来，这些公司的股价出现了回调，但机构普遍认为，行业供不应求的局面将持续。交银国际预计，存储价格在经历连续多月的快速上涨后，6月涨幅有所放缓，但供不应求的情况至少会延续至2027年第四季度。

AI驱动的结构性增长

银河证券指出，SK海力士在美国的IPO不仅证实了存储板块的高景气，还突出了HBM在AI基础设施中的核心地位。募资主要用于扩大先进DRAM及HBM产能，进一步巩固在高端内存市场的领导地位。随着AI算力对内存带宽的需求不断增加，存储行业正从周期性复苏转向由AI驱动的结构性增长，上游的先进封装和设备材料环节有望持续受益。

根据TrendForce集邦咨询的最新存储器价格调查，由于高层数3D NAND等高附加值产品挤压成熟制程产能，MLC NAND供给极度短缺，导致部分工业控制、汽车电子和网络通信客户计划转用SLC NAND，这可能会使原本紧张的SLC供应更加紧张。同时，AI边缘计算、数据中心、汽车电子等对SLC的需求持续上升，供需缺口急剧扩大，预计2026年下半年SLC合约价格将比上半年上涨120%至170%，存在进一步上调的可能。

尽管部分原厂在2026年第二季提前反映了价格涨幅，并且几家美系云服务供应商（CSP）已签署多年期合约，限制了原厂对这些客户的涨价空间，TrendForce集邦咨询预计第三季Server DRAM合约价将环比增长13%至18%。然而，考虑到供不应求的格局延续，未来仍可能出现原厂竞相上调价格的情况。