备受瞩目的国产存储芯片巨头长鑫科技（证券代码 688825.SH，申购代码 787825）即将在7月16日开启科创板新股申购。作为本年度A股市场备受瞩目的新股，投资者对其中签收益抱有极大期待。

7月14日，长鑫科技公布了首次公开发行股票并在科创板上市的公告，确定发行价格为8.66元/股。投资者可在7月16日按此价格参与网上及网下申购，无需预缴资金。申购时段分别为网下9:30至15:00，网上9:30至11:30、13:00至15:00。

依据科创板规则，长鑫科技每签为500股，中签后需缴纳4330元，是一笔小额投资即可参与的大型新股。考虑到其发行规模较大，机构预测网上中签率可能在0.3%至0.7%之间，高于一般新股。

由于新股上市首日的表现受市场情绪和资金追捧的影响，机构采取不同估值场景进行预测。若上市后市值达到2万亿元，预计中一签盈利约1.06万元；若市值增至3万亿元，股价预计在42元至45元之间，中一签盈利约1.93万元；若市值冲高至5万亿元，单签盈利可能达到约3.3万元。

以机构中性预期计算，长鑫科技上市后市值约3万亿元，预计中一签盈利约2万元。这些预测基于股价上市后远超发行价的假设，实际收益可能存在较大不确定性。

从发行方案来看，长鑫科技的发行价8.66元/股高于市场预期的4.41元，发行价几乎翻倍。据此计算，上市时对应的总市值约为5792亿元，预计募集资金总额约579.19亿元，募资规模在科创板历史上仅次于中芯国际。

尽管长鑫科技的发行市盈率高达308.92倍，但考虑到公司业绩的爆发式增长以及国际同行的估值水平，该发行价具有一定的合理性。根据公司招股书，长鑫科技2022年至2024年的累计亏损约366.5亿元；2025年实现净利润18.75亿元，开始扭亏为盈；2026年一季度营收和净利润均实现大幅增长，预计上半年营收将达到1100亿元至1200亿元，归母净利润500亿元至570亿元，净利率超过65%。

长鑫科技所在的存储行业属于强周期行业，市场倾向于使用动态盈利和净资产等指标进行横向对比。与全球三大存储巨头相比，长鑫科技的市盈率和市净率基本落在国际巨头的估值区间之内。

2026年A股市场继续展现出打新赚钱效应，上半年71只新股上市首日无一破发，平均首日涨幅达233%。半导体与高端制造业成为市场高估值溢价的主要赛道。

尽管打新赚钱效应显著，投资者也应意识到其中的风险。新股上市初期波动大，打新赚钱主要体现在中签后首日或初期卖出的收益，而非长期持有的确定性回报。