摩根大通维持对腾讯“增持”评级

根据7月14日摩根大通（JPM）发布的最新报告，该机构对腾讯控股的评级保持为“增持”，并将目标价定为690港元。摩根大通认为，腾讯在复利增长方面仍是中国互联网领域的佼佼者，其用户粘性高、游戏和广告业务的变现能力在提升、利润率强劲，资产负债表稳健，并在人工智能领域拥有明确的商业化路径。

尽管预计从2026年下半年开始，腾讯将加大对AI的投资导致折旧增加，摩根大通因此将腾讯2026年的Non-IFRS每股收益预测从先前的数值下调了5%，至28.47元，并将资本开支预测提高至2000亿元。摩根大通强调，这些调整反映了腾讯在AI领域的更多投入和折旧成本，并不意味着其核心业务出现了任何负面变化。

报告还预计，在第二季度，腾讯的收入有望同比增长约9%，其中增值服务收入将增长5%到6%，游戏收入预计增长9%到10%，营销服务收入增长18%到19%，而金融科技业务收入将增长约5%，这些预期与市场普遍看法相符。

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