中信证券发表研究报告指出，国家基本药物目录的更新将推动国内创新药物市场发展。

《2026年版国家基本药物目录》已于7月9日对外公布，将于9月1日起施行。此次更新将目录的药品总数增至794种，新增116种药品。此次调整最大的特点是打破了基本药物不包括高价创新药物的传统，首次将国产1类新药、GLP-1、单抗及靶向抗肿瘤药等纳入目录，显示了对创新药物发展的强烈支持。

中信证券认为，这一变化不仅拓宽了创新药物进入基层医疗和基本用药体系的途径，还为国内创新药产业的高质量发展提供了政策和市场空间。新版目录还显著提升了慢性病代谢管理和基层用药的可及性，剂型分类与国际指南和药典实现了全面对接。

随着新目录的实施，预计创新药物在基层医疗的实施将得到加速，医保控费与创新回报将形成良性循环。

目录扩容响应老龄化社会需求，优化医药资源配置

新版目录的发布，是响应人口老龄化和临床用药结构变化的积极举措，共收录了794种药品，较上一版增加了15.9%，其中新增药品116种，仅调出2种化药，中成药无调出。新版目录药品占全国公立医疗卫生机构药品使用总量的71%，巩固了基本药物制度的核心作用，并优化了医药资源配置结构。

创新药物纳入目录，促进商业化进程

新版目录打破了以往排斥高价疗法的传统，以临床价值、成本效益和可及性为新的遴选标准，引入了4种国产1类创新药。特别是肿瘤靶向药和生物制剂成为扩容的重点，包括奥希替尼、奥拉帕利、替莫唑胺等在内的高价抗肿瘤药物，以及阿达木单抗等生物制剂被纳入。这一举措体现了国家对创新药发展的支持，预计将为产业创新注入新动力。

在医保政策协同方面，新版基药目录与医保目录形成了顺畅的衔接机制，目录内品种同通用名药品的上市时间不受医保目录调整年限限制，预计将重塑创新药商业化变现的节奏与空间。

聚焦慢性病和特殊人群，提升基层医疗能力

此次调整重点在基层，新增糖尿病用药5种、高血压用药4种、慢阻肺用药7种及消化道疾病用药8种。在代谢性疾病领域，首次纳入GLP-1受体激动剂和SGLT-2抑制剂等，标志着我国糖尿病管理向心肾结局为导向的代谢综合管理转变。此外，新版目录加强了儿童用药保障，新增31种具有儿童适应症的药品，使适宜儿童使用的品规增加至905个。

分类术语和剂型现代化，促进用药升级

2026版目录对分类术语进行了精准调整，如将“麻醉辅助用药”更名为“肌肉松弛药”，“抗肿瘤辅助用药”改为“抗肿瘤治疗用解毒药”，这种“去辅助化”使分类直接对应实际药理作用。在剂型上，新版目录中有83.2%的品种已被《中国药典》收载，实现了同步升级。同时，新增了舌下片、口崩片、肠溶缓释片等现代剂型，满足了特殊人群用药需求。

分类逻辑的精细化与剂型体系的规范，顺应了现代临床药学的发展趋势，为临床路径精细管理和支付体系精准落地提供了技术支持。

风险因素：药品研发失败或进度不及预期、医保控费降价超预期、市场竞争加剧、医药行业政策调整超预期、个股业绩不达预期。

投资策略：《2026年版国家基本药物目录》的发布和实施，预计将推动创新药物市场的发展，为国内创新药产业提供政策和市场空间，有望加速创新药物的基层落地，形成医保控费与创新回报的良性循环。