国际投行美银证券给予天数智芯高估值

美银证券对国内领先的通用计算GPU制造商天数智芯（HK9903）进行了首次评级，给予其目标价1013港元。该公司凭借天垓和智铠两个产品线在AI国产化浪潮中占据了有利地位。美银证券对天数智芯的未来发展前景持乐观态度，基于三个核心原因：首先，公司将从国内AI加速芯片市场的迅猛扩张中获益；其次，随着新产品的推出和大型终端客户的拓展，市场份额有望进一步提升；最后，公司多元化的供应链布局保证了其营收的持续增长。

根据国内AI算力需求的增长趋势，尤其是在推理场景中算力需求的快速攀升，加上海外高端GPU的限制和国内半导体产业政策的支持，国产化已成为行业长期发展的重要趋势。预计到2028年，中国AI加速芯片市场规模将从2025年的320亿美元增长至900亿美元，年复合增长率达到41%。天数智芯作为覆盖训练和推理全场景的厂商，有望充分利用这一行业增长机会。

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