瑞银分析：中国药品零售业监管对电商影响微小 调整阿里健康估值 京东健康获“买入”评级

瑞士银行（瑞银，UBS）在其最新研究报告中指出，经过三年的市场调研，中国医药零售市场上消费者对线上购药渠道的接受度不断攀升，这主要得益于线上购药的便捷性、价格优势以及种类繁多的产品选择。瑞银预计，在未来几年内，线上药房平台的收入年均复合增长率有望达到两位数。尽管自2022年起政府对医药零售行业实施了更加严格的监管政策，但瑞银认为这些措施对线上购药行为影响不大。

基于以上分析，瑞银对京东健康的评级维持为“买入”，认为京东在吸引用户和供应链管理方面已建立起显著的竞争优势。与此同时，瑞银调整了对阿里健康的评级，将其目标价从3.6港元降至3.1港元，并将该公司2027至2029财年的盈利预测下调了5%。瑞银预计，在2026至2029财年期间，阿里健康的收入和经调整净利润年均复合增长率分别为12%和5%。

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