广汽集团在亏损预警后遭遇降级

近期，广汽集团（股票代码：02238）在遭受巨额亏损预警后，进一步面临市场评级下调的困境。国际投资银行摩根大通（JPM）将广汽集团的评级从“中性”调整至“减持”，并大幅降低了其目标股价至接近“仙股”的范畴。

7月15日，摩根大通将广汽集团的目标股价从3.3港元大幅下调至1.1港元，股价的这一调整不仅意味着与当前股价相比几乎是“腰斩”，且将股价推向了“仙股”边缘。广汽集团股价年初至今已经下跌46%，远超中国汽车板块平均17%的跌幅。

广汽集团公布的2026年上半年业绩预告显示，预计归母净利润亏损额在40.6亿元至45.7亿元之间，较去年同期的亏损额进一步扩大。从季度数据来看，公司亏损情况逐季加剧，2026年第一季度净利润亏损为6.56亿元，推算出第二季度亏损额高达34.04亿至39.14亿元。

面对亏损的加剧，广汽集团的董事长冯兴亚曾表示，公司将聚焦于产销目标的重回200万辆级，并持续推进转型和变革。然而，上半年广汽集团汽车销量为77.31万辆，同比增长2.35%，仅完成了全年200万辆目标的38.65%。

在合资品牌方面，广汽本田（HMC）的销量连续五年下滑，2026年上半年销量同比下滑55.82%，仅为6.83万辆。而广汽丰田虽然上半年销量同比增长3.29%，但6月单月销量同比下降9.4%，显示终端销售压力正在增加。

自主品牌方面，尽管广汽传祺和昊铂埃安销量分别同比增长12%和67%，合计销售34.60万辆，同比增长35.69%，但销量增长并未转化为利润，反而因促销导致单车毛利亏损。2025年，广汽集团整车制造毛利率跌至-7.35%，平均每卖出一辆车亏损约8300元。

广汽集团表示，公司股价的波动受宏观经济、市场情绪、行业周期等多重因素影响，公司将继续以用户需求为核心，优化产品结构，聚焦新能源车型，降本增效，提升产销及产能利用效率，严控各项费用，以推动经营改善。

汽车行业的利润正在急剧压缩，2026年上半年国内整车制造环节平均利润率跌至1.5%。广汽集团在车企价格战持续、技术迭代加速，以及原材料价格上涨的压力下，转型之路显得尤为艰难。