国海证券首次覆盖东鹏饮料，赋予“买入”评级

国海证券公司（股票代码：000750）最新研究报告显示，对东鹏饮料（股票代码：HK9980，605499.SH）的未来发展持乐观态度，并授予其“买入”评级。分析指出，东鹏饮料的产品线保持着积极的成长势头，公司回归到正常增速的基本盘，同时在省外市场具备巨大的发展空间。

尽管东鹏饮料在2026年第一季度的电解质饮料业务收入较上一季度有所减少，但这主要是由于公司采取了控制存货和稳定价格的策略。公司推出的椰子水电解质饮料新品种进一步丰富了该系列产品线，并且果之茶的市场覆盖率稳步提高，东鹏大咖的销售增长势头稳健，焙好茶凭借高性价比成功进入无糖茶市场。

在渠道管理方面，东鹏饮料通过划分六大区域来加强精细化运营，并利用邮差商体系推动渠道的下沉。同时，公司通过十四大生产基地提升供应链效率，华北和华东地区在2026年第一季度的收入同比增长率保持在较高水平，标志着公司全国扩张的步伐正在加快。

国海证券强调，东鹏饮料的平台化能力正在增强，其海外业务也在同步推进，负面舆论的影响正在逐步减弱，公司的内在增长动力强劲。东鹏饮料的多品类战略正在得到实施，新产品如补水啦、果之茶、大咖以及焙好茶等在市场上接力增长，全国化渠道布局继续深化。基于这些因素，国海证券看好东鹏饮料实现增长扩张的潜力，并首次给予“买入”评级。

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